Postado em: 16 de novembro de 2024, 04h54.
Última atualização em: 16 de novembro de 2024, 04h54.
Tilman Fertitta aumentou sua participação na Wynn Resorts (NASDAQ: WYNN) para quase 10% das ações em circulação, mas um analista acredita que é improvável que o CEO do Golden Nugget consiga uma aquisição de seu rival.
Num novo relatório aos clientes, CBRE John DeCree disse que Fertitta provavelmente continuará a ser um investidor passivo na Wynn, apesar de ter aumentado a sua posição no gigante dos casinos para 9,9% durante o terceiro trimestre, acima dos 6,1% que controlava após o seu investimento inicial no empresa de jogos há dois anos. A notícia desse aumento no investimento fez com que as ações da Wynn subissem 8,65% na quinta-feira, com parte desse salto atribuível ao histórico de aquisições de Fertitta.
Podemos apreciar a especulação, especialmente considerando o histórico de fusões e aquisições da Fertitta, incluindo a aquisição do Morton’s Restaurant Group e da McCormick & Schmick’s, que começaram com registros de 13G e culminaram em aquisições totais”, escreveu DeCree.
Foi um pedido de 13G que revelou o aumento da posição de Fertitta em Wynn. Se fosse um 13D, isso teria sinalizado que ele planejava ser um acionista ativista, pressionando por alguma forma de mudança na Wynn, incluindo uma potencial venda.
A especulação de aquisição da Fertitta é plausível, mas…
Combinando o histórico de aquisições de Fertitta com o seu investimento na Wynn, agora perto de 10%, é fácil entender por que a conversa sobre aquisição foi reiniciada.
Dez por cento é um nível em que qualquer empresa precisaria ouvir o investidor que ocupa essa posição. No entanto, ouvir e apaziguar são muitas vezes duas coisas diferentes. Além disso, existem inúmeros exemplos de investidores que adquirem participações consideráveis em empresas e permanecem passivos. A Berkshire Hathaway de Warren Buffett é um dos principais exemplos disso.
De sua parte, Fertitta ganhou uma quantia decente de dinheiro com sua participação unique no Wynn. DeCree disse que o índice aumentou 70% desde que essa posição foi revelada. É possível que o proprietário do Houston Rockets não queira mexer com uma coisa boa tornando-se ativista, mas ele vê mais potencial de valorização nas ações.
“Vemos a sua recente mudança de forma semelhante, como um investimento de valor atrativo que pode tornar-se estratégico caso surja uma situação única, como um ciclo económico desfavorável que resulte numa maior deslocação das ações”, acrescentou o analista da CBRE.
Complexidades abundam com Wynn Takeover
Embora Wynn possa ser um alvo atraente de aquisição para Fertitta ou outros pretendentes, há complexidades que precisam ser consideradas. Isso inclui a manutenção de licenças de jogo em Macau e o planejado projeto de hotel-cassino nos Emirados Árabes Unidos (EAU).
Essas são peças móveis que não são pertinentes a alguns concorrentes da Wynn e podem sinalizar que, se Fertitta quiser pressionar por mudanças na operadora Encore, isso poderá ser de forma mais estratégica, em vez de uma aquisição definitiva.
Na semana passada, surgiram especulações de que Fertitta acredita que a administração da Wynn não está fazendo um bom trabalho ao transmitir o desempenho das ações – são os melhores pares há mais de um ano – aos acionistas e que a operadora deveria considerar expandir sua venerável marca nos EUA. Atualmente, a exposição da operadora nos EUA consiste no complexo Wynn/Encore na Las Vegas Strip e no Encore Boston Harbor, embora a empresa esteja licitando uma licença de jogo na cidade de Nova York.
