Postado em: 8 de novembro de 2024, 03h09.
Última atualização em: 8 de novembro de 2024, 03h09.
As ações da Golden Leisure (NASDAQ: GDEN) subiram na sexta-feira depois que os executivos deram a entender que estão examinando caminhos para monetizar os ativos imobiliários da operadora de cassino.
Os comentários foram feitos em uma conferência após o relatório de lucros do terceiro trimestre da empresa. Reconhecendo que as ações da Golden são negociadas com múltiplos descontos profundos em relação aos pares, o CEO Blake Sartini disse que a operadora não ficará parada na frente da revisão estratégica. Parece que a empresa seria mais provavelmente uma vendedora de ativos do que uma compradora, porque a administração observou que é difícil encontrar oportunidades de aquisição atraentes no ambiente atual.
O CFO Charles Protell disse que a Golden está avaliando a matemática relativa ao seu setor imobiliário. Atualmente, a empresa de jogos com sede em Las Vegas possui todos os imóveis onde residem seus oito hotéis-cassino. Três desses locais estão localizados em Las Vegas, com outro trio em Pahrump, Nevada e mais dois em Laughlin.
A Protell não comentou se a venda de alguns ou de todos os ativos imobiliários da Golden é iminente.
Golden Leisure Actual Property tem amplo valor
No mês passado, surgiram especulações de que a Golden poderia considerar a monetização de algumas das suas participações imobiliárias como uma forma de criar valor para os acionistas. A teleconferência de resultados foi a primeira vez que os executivos mencionaram publicamente o exame de seus imóveis.
Na teleconferência de ontem à noite, acreditamos que o GDEN foi o mais transparente que já foi e não pretende permanecer ocioso do ponto de vista estratégico corporativo caso as ações permaneçam perto dos níveis de avaliação atuais”, observou David Bain, analista da B. Riley. “GDEN sugeriu um ‘bar alto’ para aquisições dada a sua avaliação e sugeriu que está em ‘modo ativo’, revisando a matemática em torno do valor de seus próprios imóveis.”
O analista observou que se a Golden seguir um modelo de ativos leves e alienar os seus ativos imobiliários, as ações poderão valer “de forma conservadora” 42 dólares por ação – bem acima da área de cerca de 32 dólares em que são negociadas hoje. Ao vender imóveis, a Golden criaria passivos de longo prazo porque teria obrigações de renda através de acordos de venda e arrendamento, mas também reforçaria significativamente a sua posição de caixa e esse capital poderia ser usado para outras oportunidades de geração de valor.
Em termos de valor imobiliário, The Strat é a joia da coroa do portfólio Golden. Localizado perto da Las Vegas Strip, esse native poderia render uma porcentagem significativa da capitalização de mercado de US$ 871,25 milhões da Golden em uma venda potencial.
Estoque de ouro muito barato
Bain argumentou que, devido à presença exclusiva da Golden em Nevada e ao standing do estado como o principal mercado de jogos nos EUA, as ações da operadora Arizona Charlie’s não deveriam sofrer descontos tão profundos em relação aos pares.
O analista disse que Nevada prepara o terreno para que a Golden aumente o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e a administração está mostrando aos investidores que vê valor nas ações recomprando ações.
“Ativos NV que preparam o terreno para um desempenho superior de crescimento entre pares de médio a longo prazo. Além disso, a GDEN está preparada para um crescimento trimestral de EBITDA de 15% no 4T24E e um crescimento anual de 7% no EBITDA no próximo ano (com vantagens)”, concluiu ele. “A alavancagem líquida é de aproximadamente 2x (subalavancada) e fora de seu rendimento de dividendos superior a 3%, a GDEN aumentou sua autorização de recompra de US$ 100 milhões para US$ 131 milhões no complete e deixou claro que continuará a recomprar suas ações.”
