Tom Waterhouse, da Waterhouse VC, traça a história das apostas no Brasil e o surgimento de outras verticais. Como o mercado se tornou uma oportunidade multibilionária?
A knowledge de 1 de janeiro marcou um momento de bacia hidrográfico para apostar no Brasil. Após anos operando em um mercado cinza dominado por operadores offshore e roupas locais vagamente regulamentadas, o país agora possui uma estrutura regulatória clara com uma abordagem de tolerância zero às apostas não licenciadas.
Longe de uma atualização de política de rotina, o Brasil está pronto para se tornar uma das maiores economias de apostas regulamentadas, com as receitas previstas para atingir US $ 6,3 bilhões até 2038.
Para os operadores, essa formalização apresenta uma oportunidade colossal, mas altamente competitiva. Para os fornecedores, sinaliza um terreno fértil para inovação e parcerias estratégicas, à medida que as empresas buscam se diferenciar para tentar obter participação de mercado.
E para o próprio Brasil, é a tão esperada likelihood de recuperar bilhões de receita tributária. Se o Brasil acertar, a vantagem é enorme.
Este mês, nos aprofundamos das forças históricas que moldaram as apostas brasileiras – e as condições regulatórias, tecnológicas e culturais que acabarão definindo seu sucesso futuro.
From casinos to the streets, the emergence of jogo do bicho
Por mais de oitenta anos, a cena de apostas do Brasil existia em grande parte nas sombras. O ponto de virada foi em 1946, quando o presidente Eurico Gaspar Dutra, supostamente sob a influência de sua esposa religiosa, proibiu os cassinos.
Pontos glamourosos como o Cassino da Urca e o Palácio de Copacabana foram reaproveitados, fechando as portas sobre o que anteriormente havia prosperando centros de entretenimento.
Mas a história prova que a proibição nunca mata a demanda; Apenas empurra -o no subsolo. Os navios de cruzeiro com cassinos a bordo em águas internacionais se mostraram uma solução alternativa fashionable e o Jogo Do Bicho (Sport of the Animal) emergiu como a loteria nacional de fato do país.
Introduzido pela primeira vez em 1892 para arrecadar fundos para o zoológico do Rio de Janeiro, foi banido três anos depois, mas continuou a prosperar por mais de um século, operando como uma economia sombria com fortes laços com o futebol, gangues e cultura de carnaval.
Os jogos de cartas têm sido um merchandise básico da cultura latino -americana, com poker – classificados como um jogo de habilidade – florescendo on-line e offline.
O covid-19 pandêmico acelerou esse crescimento, alimentando um aumento na participação de poker on-line.
Notavelmente, a marca PokerStars da Flutter optou por se concentrar exclusivamente no poker no Brasil, uma diferenciação interessante em um mercado cada vez mais competitivo. Hoje, o Brasil é uma potência world no jogo, produzindo profissionais de primeira linha que competem e vencem no cenário mundial.
As corridas de cavalos suportaram, apesar de se tornarem cada vez mais nicho. Com o potencial de apostas de alta margem e 24 horas por dia, as corridas podem ver um renascimento sob regulamentos mais claros.
Os jóqueis brasileiros como o disjuntor Jorge Ricardo e João “Magic Man” Moreira são bem conhecidos no cenário internacional e aumentam o interesse local-reforçados por parcerias operadoras-pode dar vida nova às corridas.
Jogo bonito
Poucas paixões, no entanto, queimam mais que o futebol. Ele responde por mais de 80% de todas as apostas no Brasil, seguidas pelo basquete, eSports e MMA – todas as arenas em que os brasileiros se destacam.
Historicamente, a maioria das apostas de futebol foi feita com apostas de rua, mas a Revolução da Web do início dos anos 2000 reformulou a paisagem.
Um aumento na adoção móvel e a crescente onipresença de pagamentos digitais, principalmente o PIX, a plataforma de pagamentos instantâneos do Banco Central, tornaram as apostas on -line fáceis e acessíveis. Até 2018, bilhões de dólares estavam fluindo sem isenção de livros esportivos offshore, destacando o vácuo regulatório e intensificando os pedidos de reforma.
Chamada de criptografia
Quando o Brasil legalizou as apostas esportivas pela primeira vez em 2018 sob o então presidente Michael Temer, a falta de uma estrutura regulatória clara criou um livre para todos.
Isso coincidiu com a ascensão meteórica de criptomoedas e cassinos baseados em criptografia, tornando o Brasil-com a maior penetração digital na região latam-um alvo privilegiado para operadores offshore, muitos dos quais ofereceram pouca ou nenhuma proteção de jogadores.
Não foi até dezembro de 2023 que o governo tomou suas primeiras medidas decisivas em direção à regulamentação e, a essa altura, as apostas estavam profundamente arraigadas na cultura brasileira, com 39 dos 40 clubes de primeira linha patrocinados por empresas de apostas.
Até 2024, o Brasil havia se twister a maior fonte de tráfego de websites de jogos mundiais, representando 15% das visitas globais. Pesquisas locais revelaram que 68% dos brasileiros se envolveram em algum tipo de jogo, enquanto 18% da população – cerca de 26 milhões de pessoas – mantinha criptomoeda.
O mercado de apostas on -line estava prosperando, mas o próprio Brasil estava perdendo bilhões em potencial receita tributária.
Cinza a verde para apostar no Brasil
O esforço do Brasil para levar apostas sob supervisão formal se intensificou ao longo de 2024, com proibições em cartões de crédito, pagamentos em dinheiro e transações de criptografia.
No entanto, 2025 marcou o verdadeiro ponto de virada-sob o presidente Lula, o país lançou oficialmente um mercado totalmente regulamentado para apostas esportivas e iGaming, aplicando uma política de tolerância zero para operadores não licenciados. A agência regulatória já fechou ou bloqueou mais de 8.000 locais ilegais, embora cerca de 16% da atividade offshore ainda persista.
A desligamento dos operadores offshore é um desafio, mas o Brasil tem uma vantagem importante no PIX. De propriedade e controlada pelo banco central, o PIX agora lida com 96% das transações, oferecendo pagamentos instantâneos – uma grande vantagem na apostas.
Diferentemente de outras jurisdições com supervisão fragmentada, o sistema centralizado do Brasil fornece ao controle regulatório direto do Banco Central, dificultando a operação dos operadores ilegais.
Custo para competir
Mas as barreiras à entrada são altas e a competição ainda mais íngreme. Uma licença operacional de cinco anos custa US $ 6 milhões, restringindo o mercado a empresas bem financiadas. Novos regulamentos exigem que as empresas sejam estabelecidas no Brasil e tenham pelo menos um brasileiro com um mínimo de 20% da capital da empresa.
Tecnologia de reconhecimento facial para verificação de identidade e reservas financeiras substanciais também são necessárias. Além disso, as plataformas devem suportar exclusivamente os pagamentos de pixas, favorecendo os operadores domésticos já integrados ao sistema.
O imposto de 12% GGR é atraente, mas também intensifica a concorrência. Somente operadores licenciados usando um domínio ‘Guess.br’ pode patrocinar equipes ou eventos esportivos, tornando a entrada oficial do mercado essential para a visibilidade da marca.
Os principais clubes, incluindo Flamengo, Coríntios e Palmeiras, garantiram acordos de patrocínio que excedam BRL100 milhões por ano de operadores como Pixbet, Esportes da StEte e Sportingbet.
Essas parcerias são críticas, especialmente porque os novos regulamentos proíbem bônus de inscrição. Existem até relatos de instances de futebol que lançam ofertas de publicidade para providenciadores mais altos, esse é o prêmio para a exposição à marca em um mercado tão competitivo.
Além do imposto de 12% da GGR, há um imposto retido na fonte de 15% sobre os ganhos líquidos do jogador acima de US $ 547. As receitas de apostas do Brasil devem alimentar educação, turismo e esportes por meio de um mecanismo de reinvestimento no estilo da loteria.
Quem ganha?
O sucesso das apostas no Brasil provavelmente será reservado para alguns poucos, pois os altos custos de aquisição de clientes e retenção de combustível intenso. A aquisição parcial da NSX, proprietária da Betnional, de US $ 356 milhões, incluindo uma opção de 10 anos para adquirir os 44percentrestantes, ressalta o compromisso financeiro necessário e a necessidade estratégica de um forte parceiro native de longo prazo.
Com o Flutter projetando uma perda de US $ 90 milhões a US $ 100 milhões em 2025 devido à aquisição agressiva de clientes, a mensagem é clara: apenas operadores bem capitalizados com as parcerias corretas e a execução nítida prosperarão.
A aquisição provavelmente descreve o que é necessário para vencer no Brasil: profunda integração native (betnacional foi construída para os brasileiros), forte identidade da marca (conhecida como “Aposta dos Brasileiros”-a aposta dos brasileiros) e o advertising localizado de alto impacto por meio de embaixadores de celebridades como vini JR e os principais tie-ups da mídia como a posse de Large Brother Brasil.
Esse nível de penetração no mercado tem um custo e, enquanto algumas marcas locais podem reduzir suas ambições, o verdadeiro sucesso sempre pertencia àqueles que se diferenciam.
A vitória no Brasil exige mais do que apenas investimento – exige uma profunda compreensão da cultura native, desde estratégias de advertising e comunicação até tipos e promoções de apostas. É por isso que o talento native está em alta demanda, pois os habitantes locais entendem realmente o que os apostadores querem.
Por fim, os custos crescentes impulsionam a consolidação, alimentando as expectativas do aumento da atividade de fusões e aquisições. Garantir uma vantagem precoce pode fazer com que as avaliações locais pareçam baratas nesta fase, mas há um risco inerente – com a estrutura regulatória do Brasil ainda em sua infância, apertar as regras e restrições continuam sendo uma possibilidade.
Surto para fornecedores
Além dos esportes tradicionais, os esports estão crescendo-tanto que português é agora a segunda linguagem mais assistida no Twitch. Esse surto ressalta uma oportunidade mais ampla para os fornecedores e reforça o foco de nosso fundo, à medida que a demanda por mercados de apostas especializados, serviços de dados e tecnologia localizada continua a crescer.
O Brasil é único ao permitir que os operadores ofereçam a suíte complete de apostas, do cassino a apostas no jogo, tornando-o um mercado extremamente atraente para os fornecedores. À medida que os operadores procuram diferenciar o produto, os fornecedores que oferecem soluções exclusivas adaptadas aos operadores brasileiros se beneficiam enormemente – amplamente protegidos dos custos de concorrência e regulamentação.
