Postado em: 8 de novembro de 2024, 04h27.
Última atualização em: 8 de novembro de 2024, 04h27.
Durante décadas, o panorama das ações do jogo foi amplamente dominado por ações de casinos e, em menor grau, por fornecedores. Nos últimos anos, isso mudou com contribuições significativas de apostas desportivas on-line e empresas imobiliárias.
Quando se trata de proprietários de cassinos de capital aberto, o universo consiste em dois nomes – VICI Properties (NYSE: VICI) e Gaming and Leisure Properties (NASDAQ: GLPI). Esses fundos de investimento imobiliário (REITs) são spin-offs de operadores de on line casino. A VICI foi separada da Caesars Leisure (NASDAQ: CZR), enquanto a Gaming and Leisure foi separada da Penn Leisure (NASDAQ: PENN).
Seu modelo de negócios atrai muitos investidores. Nenhum dos REIT depende da visitação ao cassino ou da má sorte dos jogadores nas mesas. Em vez disso, cobram renda e essa renda tem de ser paga aos inquilinos (empresas de jogos) que correm o risco de danos significativos nas suas classificações de crédito. Além disso, os inquilinos – e não o GLPI ou VICI – são responsáveis pelas melhorias e manutenção das propriedades.
Somente em 2023, a receita da VICI aumentou 35,8%, em grande parte graças à sua estratégia agressiva de aquisição”, observou Drew Anderson, analista de produto da VanEck. “Eles não estão apenas abocanhando cassinos – a VICI diversificou seus fluxos de receita além das atividades de jogos tradicionais, adquirindo ativos como os centros de boliche Bowlero e o complexo Chelsea Piers em Nova York.”
A VICI é a maior proprietária de imóveis de cassinos na Las Vegas Strip e possui ativos imobiliários de locais icônicos como Caesars Palace, MGM Grand e Venetian.
Outros benefícios com ações imobiliárias de cassino
Gaming and Leisure e VICI oferecem aos investidores outros benefícios potenciais. O universo mais amplo de REITs é frequentemente favorecido pelos participantes do mercado quando a inflação sobe, como aconteceu em 2022 e 2023, porque os proprietários muitas vezes incorporam escadas rolantes de inflação nos contratos de inquilino e isso é verdade para os REITs de jogos.
Além disso, REITs de todos os tipos são sensíveis às taxas de juros, o que significa que as ações muitas vezes se movem no sentido inverso das taxas. Após um corte de 50 pontos base em Setembro, a Reserva Federal reduziu as taxas em 25 pontos base no início desta semana. Depois, há os arrendamentos de longo prazo que as empresas de jogos assinam com empresas como GLPI e VICI. Isso torna a previsão de lucros e fluxo de caixa futuros mais fácil para analistas e investidores.
“Estes arrendamentos de longo prazo garantem que os inquilinos (os operadores dos casinos) sejam responsáveis por praticamente todas as despesas, desde impostos à manutenção. Cláusulas de escalonamento de aluguel também estão incluídas nos contratos de arrendamento, o que significa que GLPI e VICI relaxam e recebem cheques de aluguel constantes, proporcionando-lhes um fluxo de receita previsível que é menos volátil do que os altos e baixos da atividade diária de jogos”, acrescentou Anderson.
Tanto a VICI quanto a Gaming and Leisure superaram a Caesars e a Penn desde que foram separadas dessas empresas de cassino.
Apostas esportivas on-line são líderes em crescimento
Desde a decisão da Suprema Corte de 2018 sobre a Lei de Proteção ao Esporte Profissional e Amador (PASPA), 39 estados e Washington, DC aprovaram alguma forma de apostas esportivas, gerando interesse em ações como DraftKings (NASDAQ: DKNG) e Flutter Leisure, controladora da FanDuel ( NYSE: FLUT).
Hoje, essas duas empresas detêm um duopólio no espaço de apostas desportivas dos EUA, que explodiu graças a muitos estados que permitem apostas móveis e on-line, o que significa que não são necessárias visitas a apostas desportivas físicas.
“A Web remodelou fundamentalmente o jogo e o velho estereótipo de jogadores que viajam para casinos está a tornar-se cada vez mais ultrapassado”, observou Anderson. “Os meios de comunicação esportivos cobrem as probabilidades de apostas de cada evento. Com a rápida expansão dos jogos on-line e das apostas esportivas, a ação passou da Strip iluminada por neon para a palma da sua mão.”
Como o gráfico acima confirma, as apostas on-line estão a registar um crescimento e espera-se que proceed, especialmente se mais estados aprovarem o iGaming, além das apostas desportivas.
